深圳市致尚科技股份有限公司收购恒扬数据控股权
<p>[TOC]</p>
<h3><strong>深圳市致尚科技股份有限公司收购恒扬数据控股权事件完整梳理</strong></h3>
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<h4><strong>一、收购事件背景及时间线</strong></h4>
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<p><strong>停牌公告</strong><br />
• <strong>时间</strong>：2024年4月8日。<br />
• <strong>内容</strong>：致尚科技（301486）发布筹划发行股份及支付现金购买资产事项的停牌公告，拟收购深圳市恒扬数据股份有限公司控股权，预计构成重大资产重组。 </p>
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<li><strong>前序资产出售</strong><br />
• <strong>时间</strong>：2024年2月8日。<br />
• <strong>事件</strong>：披露致尚科技以3.26亿元出售控股子公司东莞福可喜玛通讯科技有限公司53%股权。<br />
• <strong>时间间隔</strong>：距离本次收购筹划仅两个月。 </li>
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<h4><strong>二、致尚科技主营业务与核心产品</strong></h4>
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<p><strong>公司定位</strong><br />
• 2023年7月7日登陆创业板，专注于游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件。<br />
• <strong>产品布局</strong>：<br />
◦ <strong>核心板块</strong>：游戏机、VR/AR设备的精密零部件（如滑轨、Tact Switch、精准定位控制器）。<br />
◦ <strong>配套板块</strong>：电子连接器、光纤连接器、自动化设备。<br />
• <strong>战略目标</strong>：成为具有国际竞争力的电子零部件生产商和技术服务商。 </p>
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<li><strong>已出售子公司详情</strong><br />
• <strong>东莞福可喜玛通讯科技有限公司</strong>：主营MPO/MT插芯、连接器，2024年2月以3.26亿元出售53%股权。 </li>
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<h4><strong>三、致尚科技2024年三季度财务数据</strong></h4>
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<p><strong>经营表现</strong><br />
• <strong>营业收入</strong>：7.26亿元，同比增长95.51%。<br />
• <strong>扣非净利润</strong>：5424.31万元，同比增长0.68%（“增收不增利”）。<br />
• <strong>毛利率</strong>：35.09%，同比微增0.13%。 </p>
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<li><strong>资金储备与资产情况</strong><br />
• <strong>货币资金</strong>：2.86亿元。<br />
• <strong>交易性金融资产</strong>：3.85亿元（短期理财产品）。<br />
• <strong>其他流动资产</strong>：8.48亿元（大额存单）。<br />
• <strong>总现金储备</strong>：合计15.19亿元，叠加出售子公司回笼的3.26亿元，可用资金超18亿元。<br />
• <strong>总资产</strong>：30.18亿元；<strong>净资产</strong>：26.21亿元（截至2024年三季度）。 </li>
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<h4><strong>四、标的公司恒扬数据完整信息</strong></h4>
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<p><strong>企业基础信息</strong><br />
• <strong>成立时间</strong>：2003年11月，注册地位于深圳市南山区。<br />
• <strong>新三板历史</strong>：2014年10月挂牌（代码831196），2018年5月摘牌。<br />
• <strong>融资背景</strong>：新三板期间完成4轮融资，股东包括汇银资本、春熙景业、圣亚友立、前海梧桐并购基金、厦门美桐及券商做市商。 </p>
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<p><strong>业务与技术布局</strong><br />
• <strong>核心定位</strong>：智能计算与数据处理领域的领航者，聚焦AI智算中心、云计算数据中心、边缘算力基础设施及AI算推一体机。<br />
• <strong>技术架构</strong>：基于FPGA、CPU、GPU的多芯融合方案，布局AI智算、超算、通算、存储及网络加速技术。<br />
• <strong>产品矩阵</strong>：<br />
◦ 硬件产品：融合算力一体机、DPU&智能加速卡、正交架构分流器、标准机架式分流器。<br />
◦ 系统与解决方案：大数据分析系统、高性能视频检索系统，覆盖互联网、运营商、公共安全、鲲鹏昇腾等领域。 </p>
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<li><strong>历史财务数据</strong><br />
• <strong>2017年业绩</strong>（新三板披露）：营业收入2.26亿元，归母净利润1600.56万元。 </li>
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<h4><strong>五、收购逻辑与重组分析</strong></h4>
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<p><strong>交易结构</strong><br />
• <strong>支付方式</strong>：发行股份及支付现金，交易对方为恒扬数据全部股东。<br />
• <strong>重组标准</strong>：预计构成重大资产重组，推测恒扬数据营业收入超过致尚科技同期营收的50%（致尚科技2024年Q3营收7.26亿元）。 </p>
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<p><strong>跨界收购的动机与挑战</strong><br />
• <strong>战略意图</strong>：<br />
◦ 切入AI算力、智能计算等前沿赛道，响应政策红利（如“东数西算”）。<br />
◦ 通过热门概念提振上市公司股价与市值。<br />
• <strong>业务协同性</strong>：<br />
◦ <strong>客户与市场</strong>：致尚科技聚焦消费电子零部件，恒扬数据客户为电信运营商、政府安全及互联网企业，协同性较弱。<br />
◦ <strong>技术与供应链</strong>：致尚科技以精密制造为主，恒扬数据以算力解决方案为核心，技术整合难度较高。 </p>
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<li><strong>潜在风险</strong><br />
• <strong>整合风险</strong>：跨界收购需应对技术、管理及文化差异。<br />
• <strong>业绩不确定性</strong>：恒扬数据近年财务未公开，盈利持续性存疑。 </li>
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<h4><strong>六、全文总结</strong></h4>
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<li><strong>事件全貌</strong>：致尚科技在出售光通信子公司后迅速转向，拟通过重大资产重组收购恒扬数据，跨界布局AI算力基础设施领域。 </li>
<li><strong>资金支撑</strong>：公司现金储备充足（超18亿元），具备并购实力。 </li>
<li><strong>市场影响</strong>：智能计算赛道热度高，短期或提振股价；但长期需关注业务整合与恒扬数据盈利兑现能力。 </li>
<li><strong>核心矛盾</strong>：跨界协同性不足与战略转型迫切性的平衡，标的公司技术价值与财务风险的权衡。 </li>
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